从机械行业的情况来看，与其他中游周期性行业的情况接近，有季节性回暖，但是季节调整后可能仍是同比负增长、环比持平的状态，按行业正常规律机械行业在2012年可能不会再出现明显的景气改善，我们准备将目光转向2013年1季度。
回顾三季度机械行业表现，按算术平均算法和流通股本加权平均算法，相对沪深300指数分别跑输0.77和8.97个百分点，两者差异非常大，显示主导三季度行业表现的关键因素并非基本面因素，流动性好的股票显著跑输流动性差的公司，大市值公司显著跑输小市值公司，说明市场情绪在决定行业内公司表现的差异。
虽然工程机械公司三季度业绩仍处于底部、7、8月份销量低于季节性特征。在基建增强相对确定的情况下，未来提供工程机械弹性的仍然是房地产。同步指标是房地产新开工;领先指标是房地产销售。
展望未来3到6个月，基建增强的背景仍然存在，房地产新开工的预期在销售维持、去库存化率提升的情况下将逐步改善。虽然目前工程机械可能无法像2009年6月之后(房地产新开工触底回升)一样大幅反弹，但我们仍然认为在基建增强、房地产新开工预期逐步改善的情况下，工程机械股票的底部仍处抬升过程中。
2012年3季度机械行业收入和净利润仍处于下滑态势;从收入增速表现来看，下滑面及下滑幅度均有所收窄;从净利润增速表现来看，下滑面虽有所收窄但下滑幅度扩大;综合收入和净利润下滑面情况，我们判断煤炭矿山机械、石油钻采设备、环境监测仪器、铁路设备、航空航天设备、石化重型设备是3季度收入利润情况相对较好的板块。
2012年机械行业资产质量受到的最大的挑战不在于存货过高，而是需求疲软、资金匮乏导致的回款困难;2012年前3季度，应收账款周转率下降较为明显，既反映了政府主导投资方面力度的不足，又说明机械行业经过较长时间的调整阶段后，企业资产状况仍然在恶化;现金流明显弱化的行业有冶金重型设备、造船和机床。
经济疲弱，机械行业明显跑输大盘，各行业中排名倒数第一，估值重心下移。从机械行业细分子行业重点跟踪公司财务数据加总来看，按2012年10月31日收盘价计算，最新动态市盈率为9.79倍的工程机械、12.05倍的煤炭矿山机械和18.04倍的铁路设备相对而言具备估值优势。